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今年以來，國內IPO新規(guī)以及相關新政策相繼落地，整體門檻提高。面對IPO“新考卷”，不少擬上市的企業(yè)IPO征程或放緩、或折戟，但仍有企業(yè)順利闖關，如LED特種顯示屏相關企業(yè)成都成電光信科技股份有限公司（以下簡稱：成電光信）。
LED球幕視景系統(tǒng)為主要收入來源，業(yè)績逐年增長
2023年9月27日，成電光信IPO申請獲北交所受理。2024年6月17日，成電光信上會通過，成為北交所上會重啟后首家上會獲通過的企業(yè)，也是新“國九條”后北交所首家上會公司。7月23日，成電光信成功提交注冊。
成電光信成立于2011年，發(fā)展至今分為三個階段：初創(chuàng)期、調整期、發(fā)展期，公司初期的主營業(yè)務是網(wǎng)絡總線產(chǎn)品，尤其是FC網(wǎng)絡總線產(chǎn)品的研發(fā)；后于2017年搭建顯示技術事業(yè)部，切入LED特種顯示市場，形成網(wǎng)絡總線和特種顯示兩大主營產(chǎn)品結構，主要面向國防軍工領域。
在特種顯示業(yè)務布局上，成電光信將LED顯示技術應用于軍用模擬仿真訓練領域，于2021年成功開發(fā)出通過軍品鑒定并批量供貨的可運用于軍用飛行模擬訓練設備的LED球幕視景系統(tǒng)。具體產(chǎn)品來看，成電光信提供三類特種顯示產(chǎn)品：特種LED顯示產(chǎn)品、液晶加固顯示產(chǎn)品、光電類等其他產(chǎn)品。
其中，特種LED顯示產(chǎn)品以LED球幕視景系統(tǒng)為代表，該產(chǎn)品主要由LED顯示屏、機械結構組件、視頻信號處理設備組成一個具有顯示功能的視景球幕，擁有左右視場角最大360度，垂直視場角不小于230度的LED顯示屏體，該LED屏體由上千塊LED單元模塊拼接而成，吸附于由復合材料成型的輕量化結構，確保屏體具備高平整度。整個系統(tǒng)具有高清顯示計算機信號、視頻信號、各類圖像、文字或符號等的功能。
整個球幕視景系統(tǒng)是軍用仿真模擬訓練系統(tǒng)的重要組成部分，主要用于飛行員的教學、訓練以及演習等。具體作用是通過模擬真實飛機外部視景效果，從而讓飛行員在訓練時獲得真實飛行的感受。據(jù)悉，該系統(tǒng)于2020年9月被四川省經(jīng)濟和信息化廳認定為“填補了飛行仿真系統(tǒng)領域視景LED球幕顯示技術的國內空白”。
LED球幕視景系統(tǒng)（圖片來源：成電光信招股說明書）
成電光信表示，公司于2020年研制成功并于2021年完成LED球幕視景系統(tǒng)的定型，自此該產(chǎn)品成為其報告期內最重要的收入來源。從業(yè)績來看，該公司自2020年以來，營收呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢。毛利方面，特種顯示產(chǎn)品2023年的毛利率為37.68%。
2024年，成電光信延續(xù)強勁發(fā)展的態(tài)勢，其LED球幕視景系統(tǒng)得益于下游需求影響，交付上升，帶動第一季度業(yè)績取得較大幅度的增長：營收為7,768.60萬元，同比增長591.31%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為1,891.28萬元，同比大幅增長1461.87%，歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1,814.95萬元，同比增長738.37%。
擬募資1.5億擴產(chǎn)，2024年全年營收、凈利潤預增
成電光信本次沖刺北交所擬募集資金1.5億元，用于建設FC網(wǎng)絡總線及LED球幕產(chǎn)業(yè)化項目、總部大樓及研發(fā)中心項目，以及補充流動資金。
其中，F(xiàn)C網(wǎng)絡總線及LED球幕產(chǎn)業(yè)化項目擬生產(chǎn)的產(chǎn)品為FC網(wǎng)絡數(shù)據(jù)通信卡、LED球幕視景系統(tǒng)。產(chǎn)品均主要應用于我國新一代航空器及飛行員訓練中，有望充分受益于國防和軍隊現(xiàn)代化建設的高速發(fā)展。總部大樓及研發(fā)中心項目擬研發(fā)方向主要包括：新型LED球幕視景系統(tǒng)、LED虛像視景系統(tǒng)、10G TSN航電網(wǎng)絡系統(tǒng)、TTE網(wǎng)絡系統(tǒng)等。
展望未來，成電光信看好所在領域的發(fā)展前景。該公司指出，新型軍機及其配套模擬訓練、測試是當前特種顯示及網(wǎng)絡總線產(chǎn)品的主要應用領域，未來先進型號的軍機放量列裝將驅動行業(yè)和公司快速成長。
就特種顯示產(chǎn)品來看，成電光信具有較大的先發(fā)優(yōu)勢。據(jù)其介紹，目前行業(yè)中傳統(tǒng)LED廠商多集中于開發(fā)民用LED顯示產(chǎn)品，對飛行仿真等模擬訓練軍用領域基本沒有涉及，LED球幕視景系統(tǒng)屬于全新細分領域，行業(yè)壁壘高且處于高速發(fā)展期，市場參與者較少。因此，成電光信有望保持在LED特種顯示領域的市場地位，穩(wěn)步提升市場份額，帶動業(yè)績成長。
在此背景下，成電光信預測2024年度營收、凈利潤和歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為27,123.78萬元、5,144.57萬元、5,070.73萬元，較上年同期分別增長25.52%、14.21%、20.52%。
